2019年5G或将正式进入主建设期 相关产业链受益标的一览

5G概念14日盘中再度大幅回落，截至发稿，信维通信大跌逾7%，德威新材、东山精密跌幅超6%，东方通信、意华股份、铭普光磁、新海宜、贝通信、高斯贝尔、吉大通信、世纪鼎力等跌幅超4%。

在今年4月份中美贸易摩擦发生后，我国愈发重视在关键技术领域的研发投入，以最终实现关键领域的自主可控。5G作为新一代革命性技术，其重要性已经上升至国家战略层面。

华泰证券认为，2013-2015成长股大行情一方面是由于当时市场充裕的流动性环境以及相对宽松的监管环境，另一方面成长股刚好处于业绩景气向上的周期，而这背后最大的驱动力就是以4G通信为基础技术的移动互联网快速发展。从2012年开始，随着4G通信的不断推广和普及，由此带来硬件(智能手机产业链)和软件(各种手机应用)产业的快速发展。回顾4G产业的发展历程，其中4G牌照的发放时点与成长股的拐点不谋而合。

5G投资规模或明显大于4G。因此，在总投资方面规模，根据信通院测算，我国三大运营商5G 总投资有望达到1.3-1.4万亿元，相较于4G时代增长超过60%，其中包括基站天线(占总投资规模 3%)、基站射频(占10.6%)、通信网络设备(占40%)、光模块(占3.3%)、光纤光缆(占 4.6%)。从前期基站投资来看，目前中国三大电信运营商4G基站数超过380万，累计投资超过5700亿，建设周期5-6年左右。该机构判断未来5G初期完成30%热点区域连续性覆盖，因此，整体投资大概为7000亿左右，投资周期预计将超过10年。

华泰证券指出，除了主建设期的投资以外，4G时代对于成长股最重要的驱动力来自于两方面：智能手机带来的硬件更新以及数据流量带来的流量变现。但在5G时代，终端设备不仅仅是智能手机，还包括能满足多样化需求的智能装备(包括智能家居、无人驾驶等)，因而对于硬件(传感器、芯片等)的需求也将大幅过4G时代;此外由于设备连接数量众多，因而产生的数据运算量、数据流量也将大幅超过4G时代。对于成长股来说，5G时代带来的市场空间更大，因而“5G+物联网”也被誉为下一轮科技革命。