A股估值接近底部 今年流入中国资本市场的外资规模将再创新高

2019年以来，外资持续流入中国市场，近日不少机构预期，2019年流入中国资本市场的外资规模将再创新高，不仅是股市方面，债市也将同样迎来大笔资金流入。

花旗银行日前发表报告表示，2018年全年中国资本市场迎来了1200亿美元的创纪录外资流入，预计2019年流入中国资本市场的外资将上升至2000亿美元，再创新高。主要因为今年A股有望迎来MSCI纳入因子的进一步上调，以及国债纳入彭博巴克莱指数也将正式落地，为外资涌入打开通路。

摩根士丹利上周也发布了《中国资本流入的转型》的新兴市场经济和策略研报，报告称，随着中国对外开放水平的提升和市场改革的深化，2019年A股外资流入规模将创纪录，预计流入规模合计将达到700亿至1250亿美元，远高于此前三年350亿美元的平均水平。长期来看，A股外资流入规模将逐步正常化，稳定在每年1000亿至2200亿美元左右的规模。该行还预计，中国的境内公司债券至2030年将有3000亿至4000亿美元的资金流入，但大部分资金会在后期体现。同时，大摩修正了对人民币汇率的预期，报告预计2019年年底美元兑人民币汇率将升至6.55，随着人民币汇率CFETS指数的逐步升高，至2020年年底美元兑人民币汇率将达6.30。

国盛证券分析认为，外资涌入中国资本市场的原因主要有三：首先，目前中国的资产配置中外资占比较低，存在“水往低处流”效应；其次，中国资本市场对外开放进程加速；最后，经过2018年的调整，A股估值接近底部，长期来看，还有数万亿增量资金等待入场。

日本瑞穗银行分析师则表示，2019年开年以来，北上资金大幅提升，在MSCI公布决定之前，A股权重上升的预期已经引发大量外资通过沪、深股通提前“跑步入场”。此外，沪伦通有望在今年开通，进一步为外资大举进入A股市场打开通路。