2018年价值投资似乎遭遇了瓶颈 2019年股市会怎么走？

与往年投资相比，2018年是相当艰难的一年。价值投资似乎遭遇了瓶颈，市场获利的方式也重归混沌。2019年市场会怎么走？该怎么看？哪些投资机会近在眼前却被大家普遍忽视？记者专访了重阳投资联席首席投资官陈心。在他看来，市场已经在向好的方向转变，专业投资者应静下心来，挑出好公司以布局明年。

“看到好股票要提前下手”

“我们在年初就对市场持相对谨慎的态度，但超预期的情况还是不少。”陈心告诉记者，“市场是过度悲观了。进入四季度，政策面明显回暖。只是市场低迷太久了，信心很难一下子恢复过来。总的来说，再跌也跌不到哪里去了。因此，专业投资者现在需要做的事就是挑出好的公司，即能够实现业绩持续增长的那类企业，然后等待市场上涨。”

以价值投资闻名的重阳投资，在今年异常疲弱的市场中业绩水平并未下降。截至11月底，今年以来沪深300指数下跌21.3%，重阳旗下产品平均回撤仅为个位数，体现了优异的选股和风控能力。下半年政策面明显回暖，重阳投资自然没放过这难得的布局机会。“我们慢慢在加仓。根据以往的经验，好股票都是提前三个月到半年走出行情，等到市场真的见底回升时上涨行情已经走完一波，所以我们一定要提前动手。”陈心笑着说。

对于行业，陈心坦言没有特别的偏好。“这和能力圈有关，以前对一些行业积累得多，信心自然就更加足些。”陈心表示，“总体布局还是偏防守，对一些电力、公用事业方面的优质股比较看好。先进制造板块中有一些拥有核心技术并且能够掌控产业链和上下游的公司，以前股价很贵，现在跌下来了，吸引力自然大增。我还看好一些家电(白电)、地产、农产品、保险等标的。总的来说，持仓还是比较分散的。”

对于近期大热的科创板，陈心说：“要看上市企业的具体状况，值多少钱，卖多少钱，现在还很难说。如果大家过于热衷，估计上市时价格会比较贵。站在投资的角度，需要谨慎确认估值的合理性。如果大家预期都不高，那么对我们这种偏价值导向的机构来说，形成投资机会的概率会更大一些。”