新三板多次分层的规定出炉 尝试一次调整分批实施安排

全国股转系统将首次在年内尝试多次分层，让年报无法及时披露的基础层企业不错过登陆创新层，以及此后冲击精选层的机会。

4月10日，有关多次分层的规定出炉。

全国股转系统表示，为统筹做好新冠病毒肺炎疫情防控与市场分层定期调整工作，完善挂牌公司升层与降层机制，更好满足挂牌公司的调层需求， 保障新三板全面深化改革顺利落地实施，全国股转公司根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》(以下简称《分层办法》)有关规定，同时与中国证监会《关于做好当前上市公司等年度报告审计与披露工作有关事项的公告》等有关安排相衔接，制定了《关于2020年市场分层定期调整相关工作安排的通知》(以下简称《通知》)，明确2020年市场分层定期调整实行“一次调整，分批实施”。《通知》于2020年4月10日发布实施。

对于这一次调整，全国股转系统相关负责人表示，2020年市场分层定期调整是《分层办法》修订后的首次定期调整，也是在全面深化新三板改革推进中的定期调整，做好今年的定期调整工作，对改革措施平稳落地实施有重要意义。近期，受新冠病毒肺炎疫情影响，部分挂牌公司年报审计和披露工作迟延，进入创新层涉及的发行融资等准备工作进度也受到一定影响。全国股转公司在中国证监会领导下，充分研究市场实际情况，在现行规则框架内制定了2020年市场分层定期调整相关工作安排，明确市场预期。

具体来看，《通知》明确了今年定期调整的时间安排。经初步判断符合创新层进入条件和触发创新层定期降层情形的公司名单，分别自4月30日、5月31日和6月30日起分三批发送。

主办券商据此做好核查工作，服务好符合条件的挂牌公司申请进入创新层。各批调层在公司名单发布后的1个月内完成。《通知》同时框定了今年定期调整的企业范围，三批实施分别针对2020年4月30日前、5月31日前和6月30日前已披露经审计的2019年年报的挂牌公司，每家公司只在一个批次进行调层。

但值得注意的是，根据《通知》，今年定期调整涉及的财务指标各批次均以已披露的经审计的2019年年度报告为准；市值、股本总额、合格投资者人数三项条件，以及不得进入创新层的情形，各批次均以2020年4月30日为判断基准日；发行融资、制定并披露公司治理各项制度要求在各批次申请前完成。

而鉴于疫情影响，对于确因疫情原因需要延期披露年报的挂牌公司，不影响其调入创新层，也不构成应当调出创新层的情形，但必须严格按照证监会和全国股转公司相关公告的规定，切实履行相关披露义务，向市场充分揭示风险。对于董事会秘书暂未取得任职资格的挂牌公司，允许其在申请进入创新层时，通过提交相关承诺的方式灵活处理。市场各方可以抓紧开展挂牌公司进入创新层的各项准备工作。

对于多次今年全国股转系统首次尝试一次调整，分批实施的安排，一些市场观点认为，其核心是想让更多企业不要错过创新层的机会进而不要错失精选层的机会。

根据目前分层管理办法，新三板企业进入精选层并公开发行，需要满足在全国股转系统挂牌满一年，同时是创新层的企业。因此，对于今年的基础层企业来说，4月30日启动调整分层，无疑是时间窗口期最短的一次冲击精选层的机会。如果错过了4月30日的窗口期，就要再等待一年。

全国股转公司监管部总监助理时晋也表示：“我们确实已经注意到受新冠疫情的影响，有些企业的年报披露比较困难，而且跟年报相关的、分层条件里面涉及到发行融资的金额，投资人数等条件的满足，也遇到了很大的困难在深化改革的背景下，我们希望更多企业能进入到创新层，下一步可以再公开发行，进入精选层。”

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