黄金进入调整期，这两种金属表现更好？

　　瑞银研报表示，黄金回落主要因为美国关键宏观数据发布前投资者短期仓位调整所致，而面对黄金的调整，瑞银预计供不应求的白银将有机会继续跑赢黄金，铂金也获得投资者青睐。

　　黄金走势近期走势不佳。瑞银周一发布研报表示，黄金回落主要因为美国关键宏观数据发布前投资者短期仓位调整所致，而面对黄金的调整，瑞银预计供不应求的白银将有机会继续跑赢黄金，铂金也获得投资者青睐。

　　黄金回落因短期仓位调整 夏季调整有助稳固长期走势

　　研报表示，黄金走势沉重，对贵金属市场的其他部分产生了影响。最近的疲软表现似乎与美国经济放缓的迹象不一致，上周五数据显示核心PCE通胀率有所下降。

　　瑞银认为，近期的价格波动更多与关键数据和事件前的短期仓位调整、月底交易活动和相对表现考量有关，而非基本情绪的根本变化。而这些关键数据和时间包括本周的美国非农就业数据以及下周CPI数据以及FOMC会议。

　　根据研报，大宗商品市场总体上也在走低。年初至今以及过去几周不同资产类别的相对表现表明，近期可能有一些获利了结。

　　白银、工业金属和黄金在年初至今表现优于其他资产，但在最近几周落后。

　　根据最新的交易员持仓报告，截至上周，黄金Comex净投机期货头寸略有增加。但截至上周五，未平仓合约下降了约260万盎司。瑞银认为，在关键数据和事件前进行一些短期平仓和月底调整是合理的。

　　瑞银预计，黄金市场在接下来的几个月中也进入了一个较为平静的时期，因为在这些较高的价格水平上，实物需求已经减少，通常在这些月份需求较为疲软。北半球的夏季月份也可能带来平淡的价格走势，因为许多市场参与者会去度假。

　　上周五，四种贵金属的交易量普遍减少，在本周初的交易量较高之后。瑞银认为，金价跌破2300美元的试水对市场是健康的，有助于恢复实物需求，并使投资者以更好的价格进入市场。一段时间的出清后，可能会为下一轮上涨建立更稳定的基础。瑞银预计黄金价格不会太久就会稳定下来，并恢复上升趋势。尽管如此，强烈的积极情绪和大量的FOMO（错失恐惧症）仍然存在，这增加了市场继续得到良好支撑的风险，并最终限制了下行空间。