贸易战熄火黄金暴跌近100美元，现在是时候卖出了吗？

　　受贸易紧张局势缓解影响，黄金价格周一(5月12日)大幅下跌逾3%，跌幅接近100美元，但部分策略师认为，现在还不是获利了结的时候，贵金属仍有可能再创新高。

　　Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant对《MarketWatch》表示：“上周末美中之间在贸易谈判方面取得的进展，显著缓和贸易紧张情绪，激发了市场风险偏好，削弱了黄金的避险需求。”

　　不过他也指出，市场仍希望看到与美国及其他主要贸易伙伴之间在贸易协议上的进一步进展，因此黄金的下行空间“在初期阶段至少是有限的”。5月1日的低点3204.91美元已经被守住，现已成为一个重要的短期支撑位。

　　周一，6月交割的黄金期货价格下跌116美元，跌幅达3.5%，收于3228美元，为4月23日以来最大单日百分比跌幅，也是自5月1日以来的最低收盘价。

　　Ned Davis Research的全球首席投资策略师Tim Hayes与分析师London Stockton在周一的报告中表示，自2022年下半年黄金触及周期性底部以来，他们在大多数时间里一直维持看涨立场。黄金今年以来上涨25%，而巴克莱综合债券总回报指数同期回报率仅为2%。这种强势表现也导致市场“过于自满，出现超买迹象”。

　　他们指出，黄金长期以来的历史趋势年均增长约6%，而现在的价格已经“远高于这一趋势线，进入历史读数的前20%区域”。这并不意味着金价马上就会回调，但说明这笔交易已过于拥挤，一旦支持黄金的条件开始恶化，回旋余地就很小。

　　但他们表示，“现在还不是”卖出黄金的时机，目前的策略是继续持有黄金。

　　他们指出，金价今年以来尚未跌破50日均线，使其在全球资产配置中继续具备吸引力，尽管黄金本身不具备利息或分红收益。

　　另一方面，Zaner Metals的Grant表示，目前经济仍存在相当大的不确定性，地缘政治紧张局势依然严重。

　　他指出：“货币政策总体仍倾向于宽松。即便近期美元有所反弹，今年以来的下行趋势仍然持续。各国央行的持续买盘和投资者的浓厚兴趣也为金价提供了支撑。”

　　Grant的“首选情境”是金价将在3500美元至3200美元区间内继续震荡整理，并面临小幅下探至3165美元至3150美元的风险。黄金在4月22日曾创下3509.90美元的盘中历史新高。

　　尽管如此，Grant仍然认为黄金的“基本走势保持积极”，预计未来几周将再次测试3500美元的高位。