软着陆预期替代衰退交易，贵金属全线上涨

　　上周开始恐慌情绪减退，黄金重新恢复涨势，白银跟涨。现货黄金在上周五突破2500美元/盎司，刷新历史纪录。截至今日收盘，沪金主力合约收盘涨1.16%，报573.70点，沪银主力合约收盘涨2.42%，报7449点。

　　消息面上，8月15日，美国公布的消费零售数据和领取失业金数据好于预期，美国衰退担忧缓和，市场的风险偏好回升，对于经济软着陆的预期增加，贵金属随之上涨。

　　有“恐怖数据”之称的美国7月零售销售环比1%，预期0.4%，前值0%。美国8月10日当周首次申请失业救济人数22.7万人，为五周以来最低水平，预期23.5万人，前值23.3万人。

　　需要注意的是，一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会将于本周举行，鲍威尔周五的讲话或将定下9月降息的基调。目前市场普遍预期美联储会在9月开始降息周期，如果在鲍威尔讲话上暗示降息50bp，黄金可能会进一步冲高，刷新历史记录。

　　软着陆预期升温，高盛下调美国衰退风险

　　财联社在此前的报道中指出，高盛集团经济学家周六将美国明年陷入衰退的可能性从25%下调至20%，理由是上周晚些时候公布的零售销售和首次申领失业金救济数据表现向好。

　　对于美联储降息前景，高盛经济学家还表示，他们现在“更有信心”美联储将在9月政策会议上降息25个基点，但如果8月非农再次大幅低于预期，仍可能会触发50个基点的降息。