黄金价格再创新高 券商研报支撑长期上涨逻辑

　　12月22日，现货黄金价格波动抬升再创历史新高，盘中触及4385.75美元/盎司。当日沪金2601、2602等期货合约均录得超1%涨幅，A股贵金属板块高开拉升，整体涨幅接近4%。盛达资源、贵研铂业、湖南白银、西部黄金等个股涨幅均超5%，中金黄金、紫金矿业、山东黄金涨超4%，赤峰黄金、四川黄金、招金黄金涨超3%。

　　实物黄金领域，周大福当日足金饰品报价1368元/克，工艺金条类报价1199元/克，黄金回收服务价951元/克。周生生足金饰品报1367元/克，生生金宝1199元/克。菜百首饰足金饰品报价1320元/克，足金999饰品与金条报价分别为1322元/克和1108元/克。

　　广发证券研报指出，黄金价格短期或因前期涨幅出现震荡，但长期上涨逻辑在多重利好共振下愈发稳固。报告强调全球货币信用体系重构、去美元化进程加速、各国央行持续增持黄金以及供需结构性缺口扩大等核心支撑因素未发生改变，预计伦敦金年底前盘整震荡，2026年1月有望再创新高。

　　国联期货分析认为，贵金属价格中长期上行趋势基础稳固，12月美联储政策落地后，每月400亿美元的准备金管理购买操作将为市场提供流动性支撑。当前不确定性因素已基本落地，在宏观环境与避险需求支撑下，黄金或在高位震荡后回归上涨态势，建议长线多单持有，并在突破4381美元关键位后尝试建立新多单，目标位上看4700美元。

　　长江证券从政治经济与技术演进视角解读黄金走势，指出下一次世界权力转移需至本世纪中下叶完成，AI在美国经济中的渗透率仅9.9%，劳动生产率改善仍需20年周期。基于这些判断，黄金在未来5-10年仍具战略配置价值，测算显示若实际利率下行100BP、央行购金维持约1000吨，2026年金价中枢或达5400-5600美元/盎司区间。