特朗普与美联储的冲突或推动年底金价迈向每盎司3600美元

　　德国商业银行外汇与大宗商品研究主管阮秋兰（Thu Lan Nguyen）在一份报告中指出：“事实上，市场对美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行行长年会上讲话的反应，似乎比对库克被解雇一事的反应更为强烈。”

　　相反，市场日益担忧（这种担忧合情合理）的是，从长期来看，美联储的政策反应机制可能会大幅转向更为宽松的货币政策。

　　针对库克的指控表明，联邦公开市场委员会（FOMC）的其他成员可能会受到政府施压，被迫实施大幅降息。

　　即便通胀风险上升，这种局面也可能导致美联储在收紧货币政策时采取更为谨慎的态度。

　　其结果是，过低的利率可能引发长期通胀高企的风险上升。

　　阮秋兰表示：“在这样的环境下，黄金投资会变得更具吸引力。”

　　金价近期上涨并非异常

　　尽管自上周五以来，金价已上涨逾100美元，但结合今年以来的整体趋势来看，这一涨幅并不算异常。

　　市场反应之所以平静，可能是因为目前普遍认为，特朗普试图解雇库克的举动在法庭上不会成功——这与其他金融市场的整体平稳态势一致。

　　库克已提起诉讼，对解雇决定提出质疑。她声称，有关抵押贷款欺诈的指控只是影响美国货币政策的借口，而非解雇她的正当“理由”。

　　与大多数美联储理事一样，库克近期投票支持维持利率不变。在关税问题上，特朗普似乎也可能面临类似的“失败”结局。

　　美国一家上诉法院近期裁定，某些关税的征收属非法行为，最终判决有待最高法院作出。

　　2026年美联储或向特朗普压力屈服

　　阮秋兰表示：若事实证明美国的制衡机制依然健全，且法院阻止白宫对美联储施加影响的企图，那么过度宽松货币政策的风险在短期内也将得以规避。

　　在这种情况下，市场迄今为止的反应将是合理的，金价有可能出现小幅下跌。

　　即便库克胜诉并保住职位，美国政府仍可能通过其他方式向美联储施压，迫使其大幅降息。

　　阮秋兰称：“正因如此，我们预计，最迟在明年鲍威尔（Jerome Powell）的美联储主席任期结束后，美联储在一定程度上会向政府压力屈服。”

　　德国商业银行的美国问题专家目前预计，今年美联储将降息两次，明年降息四次，从而将政策利率降至3%的水平。