非农意外火热导致加息概率激增?

　　9月非农就业令人们开始紧张美国经济加速，不仅可能重新推高通胀、诱发进一步加息，还令“利率在更长时间维持更高水平”的逻辑更加深入人心。

　　现货黄金走势概述

　　周六(10月7日)，本交易日，市场休市。

　　周五(10月6日)，现货黄金收报1831.82美元/盎司，当日上涨11.72美元或0.64%，但本周下跌16.87美元或0.91%。

　　消息面

　　非农意外火热导致加息概率激增?

　　10月6日周五，美国9月非农新增就业飙升33.6万人，是预期17万人的两倍，较8月上修后的前值增超10万人，不仅完全打消了招聘速度放缓的预期，还创下今年1月以来最大月度增幅。

　　素来以毒舌著称的金融博客Zerohedge称，这一数据比华尔街最高的预期值25万人还要多，而此前的共识预期是9月新增就业将创2023年最弱水平，并开启未来就业数据大幅下跌的势头。

　　更惊人的是，7月和8月的数据分别上修了7.9万和4万人，抬升月度就业增幅均至约23万人，等于此前两个月的就业数据增加了接近12万，显示美国夏季就业创造力度强劲。

　　报告还显示，美国的餐馆和酒吧就业人数已恢复至2020年2月、即新冠疫情爆发之前的水平。失业率持平前值在3.8%的历史低位，薪资同比增4.2%略逊于预期，创2021年中期以来最小。

　　坚韧的劳动力市场令期货交易员一度大幅提高年底之前美联储加息押注至56%，不过美股午盘时的押注重新降回就业数据公布前的40%。首次降息的预期从明年7月被推迟到了明年9月。

　　正如有“新美联储通讯社”之称的财经记者Nick Timiraos参与撰写的报道所言，美国9月非农就业激增，是经济势头加速的最新迹象，为美联储今年再次加息打开了大门：

　　“周五的报告表明，劳动力市场近期的强势可能会阻碍美联储最近在放缓经济方面取得的进展。 招聘激增可能会让美联储官员对今年夏天通胀持续下降的信心降低。

　　该报告不太可能解决美联储关于是否再次加息的争论。官员们将密切关注下周四发布的美国9月CPI消费者通胀数据，以及对经济强劲增长的担忧如何导致债市借贷成本上升。”

　　还有英国主流财经媒体认为，9月非农加剧了投资者对“利率在更长时间内维持更高水平”(higher for longer)的焦虑，导致数据发布伊始的债券抛售再度爆发：

　　“人们必须适应利率在更高位维持更长时间的世界，廉价资金时代不再，将产生重大的经济影响。债市收益率上升可能会引发更严重的动荡，欧美明年经济增长预期会放缓，(无法持续利率上升当下表现出的韧性。)然而，希望信贷成本重新回落至2008年金融危机之后的低点是愚蠢的。”

　　由于9月非农体现出，在利率上升、劳资冲突和美国国会功能失调等重压下，经济仍具有韧性，不少华尔街分析师都开始展望，美联储将在11月1日结束的会议上宣布加息25个基点了。

　　嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders称，最新就业数据显然正在提高人们对美联储尚未完成加息任务的预期，债市表现将继续“处于市场主导地位”。嘉信理财的首席固收策略师Kathy Jones也称，这为美联储再次加息打开了大门，在抑制通胀和强劲增长之间需要取得艰难的平衡。

　　富兰克林邓普顿投资解决方案的首席投资官Wylie Tollett、BMO Capital Markets的美国利率策略主管Ian Lyngen、花旗首席美国经济学家Andrew Hollenhorst、巴克莱首席美国经济学家Marc Gianninoni，以及安联首席经济顾问埃里安(Mohamed El-Erian)都称“11月加息重新成为可能”。

　　埃里安更是直言不讳地警告称，这可能动摇华尔街对美联储有能力实现“经济软着陆”的信心：

　　“随着美国就业报告推动美联储在更长时间内维持更高利率，有些东西可能会因此破裂。这份数据是眼下经济的好消息，但对市场和美联储来说都是坏消息，美联储不会欢迎这份报告。从长远来看，对经济可能也是个坏消息，因为这与我一直呼吁的美国经济终将衰退相一致。”

　　工会称暂不扩大罢工范围

　　随着合同谈判取得进展，美国汽车工人联合会(UAW)决定本周暂不扩大对福特汽车、通用汽车和Stellantis NV的罢工范围。

　　UAW主席Shawn Fain周五表示，工会原来准备将罢工扩大到通用汽车位于德克萨斯州阿灵顿的一家生产高利润率SUV的工厂，但在最后一刻与该汽车制造商达成协议，将电池厂工人纳入新的全国劳动合同。

　　这三家汽车制造商都与电池供应商建立了合资企业，但在上个月到期的合同中并未考虑到这些。

　　Fain在现场直播的发布会上表示，通用汽车已同意为向电动汽车时代的公正过渡奠定基础。

　　随着谈判人员就工资、养老金和未来电池厂工人等问题讨价还价，UAW的罢工一直在稳步升级。这是三周来罢工首次没有扩大到新的工厂。

　　“我们不是为了罢工而罢工，”Fain说。