市场降息幅度预期过于乐观!黄金日内涨幅全被吞没

　　今日周四，掉期定价显示，交易商一直在加大对美联储2024年降息的押注，预计累计降息幅度为150个基点;但美联储官员们预计明年将总共降息75个基点。

　　日内黄金一度冲高至2088美元，但随后一路下行，欧盘期间跌至起涨点2075美元附近，截至下午发稿，报价在2073.5美元/盎司。

　　在今年12月美联储暂停加息后，市场已经普遍对明年央行利率前景持乐观态度。

　　今日周四，最新的掉期定价显示，交易商一直在加大对美联储2024年降息的押注，预计累计降息幅度约为150个基点。

　　相较之下，美联储官员们的预测显示，他们预计明年将总共降息75个基点，降息步伐比9月份他们之前的预测更快以来，此后市场的降息押注获得了更大动力。

　　因此，买家纷纷抢购较长期限的票据，试图在美联储开始宽松政策之前抢占当前的收益率。

　　惠誉也这样认为，昨日周三，惠誉评级发布报告警告称，欧美央行此前收紧政策的影响余波仍远未散去。

　　惠誉预计，美联储货币政策的转向力度将远低于市场的预期。该机构预计，到明年，美联储将降息75个基点，使联邦基金利率降至4.75%——这与美联储12月点阵图所暗示的降息幅度一致，但却远低于市场的预期。

　　惠誉还提到，尽管全球央行都有望实现货币政策转向，但在2024年内，高借贷成本仍将给众多企业带来沉重负担。

　　惠誉在报告中表示：压力重重的债券和贷款发行人在运营上将面临越来越大的挑战，自由现金流将降低或转负，且不能持续提高EBITDA来减轻高额债务负担。

　　而彭博跨资产策略师Ven Ram表示，去年此时，市场押注美联储将在2023年年中之前加息约50个基点，并在今年年底之前放松部分紧缩政策。

　　结果，美联储加息的幅度是市场预期的两倍，而且至今无法放松政策。此时此刻，尽管美国经济，尤其是劳动力市场似乎具有广泛的韧性，但利率交易员们仍坚信通胀已成为“后视镜中的摆设”，因此目前正在考虑大量放松政策的因素。

　　美联储估计，2024年可以将政策利率放宽75个基点，但市场认为两倍的放宽幅度是完全可以做到的。

　　今日周四，据CME“美联储观察”：美联储明年2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为81.4%，降息25个基点的概率为18.6%。到明年3月维持利率不变的概率为9.8%，累计降息25个基点的概率为73.9%。