黄金暴涨100美元后又冲刺3400大关！

　　周二(5月6日)亚市盘中，国际黄金价格在昨日暴涨近100美元后进一步攀升，目前徘徊在3360美元上方。

　　截止发稿，现货黄金上涨0.9%至3364美元，日内最高触及3386美元，距离3400关口不远。昨日金价大涨超90美元，涨幅达到2.87%。

　　澳新银行认为，金价近期从历史高点回落是一次健康的调整。尽管美中贸易情绪有所改善，但中期宏观环境——包括持续的关税风险、上升的通胀预期和增长放缓——依然对黄金有利。

　　澳新银行维持年底目标价3600美元不变，并认为3000–3200美元是潜在的买入区间。

　　近期金价从3500美元的纪录高位回落，主要因为地缘政治紧张局势缓解和贸易乐观情绪降低了避险需求。

　　宏观环境依然脆弱：

　　美国第一季度GDP环比折年率下降0.3%，是自2022年以来的首次第一季度萎缩。

　　美联储褐皮书提到与贸易相关的经济不确定性;由于关税引发的成本压力，通胀预期上升至6.7%。

　　货币政策与实际利率：

　　市场目前预期美联储最多降息100个基点。

　　名义利率下降和通胀上升将压低实际利率，而这历来是黄金的利好因素。

　　第一季度黄金需求稳健：

　　总需求同比增长1%，达到1206吨，是自2016年以来最高的第一季度。

　　投资需求同比大增170%，达到552吨，主要得益于ETF资金流入的逆转( 227吨)。

　　各国央行购买了244吨，尽管环比下降，但仍高于平均水平。

　　受高价影响，首饰需求同比下降19%。

　　尽管金价创新高，回收金供应依然疲软，表明消费者仍在持有，期待后市上涨。

　　结论：

　　澳新银行继续看多黄金，认为3000–3200美元是关键支撑区，预计在这一价位新一轮投资需求将涌现，驱动力来自持续的宏观不确定性、宽松的政策预期和有利的实际利率环境。