需求增速下降中寻找新机遇

　　国家统计局最新数据显示，10月，限额以上金银珠宝零售总额为264亿元，同比下降2.7％，2024年1至10月限额以上金银珠宝零售总额为2720亿元，同比下降3％。今年8月后，金银珠宝零售总额同比下降指数持续收窄。金银珠宝市场在经济整体放缓和消费信心不足的背景下，面临着挑战。

　　数据分析显示，今年4月以来，限额以上金银珠宝零售总额连续7个月均是同比下降，且5月、7月、8月金银珠宝零售总额同比下降均超过10％，其中8月金银珠宝零售总额创下了今年以来同比下降最大的纪录，为12％。数据显示出市场持续低迷。8月后，金银珠宝零售总额同比下降指数持续收窄，暗示市场正在经历调整和潜在复苏的可能。

　　其中，10月金银珠宝零售总额同比增长值在主要消费类目中排名倒数第二，仅高于建筑及装潢材料类。尽管消费者对金银珠宝的需求有所减弱，但在其他消费领域的疲软背景下，该行业面临的压力依然显著。

　　当前消费者对于金银珠宝的购买偏好正在发生变化。年轻一代消费者更加注重性价比和个性化选择，倾向于选择珠宝的品牌和设计，而非单纯追求传统金银产品的保值功能。此外，随着理财产品和投资渠道的多元化，消费者在考虑金银珠宝时，可能会优先将其视为投资工具，而非单纯的消费品。

　　业内人士表示，尽管整体市场低迷，刚性需求仍在支撑着婚庆、悦己、馈赠等金饰品类的消费。尤其是金条及金币，由于其相对较低的溢价，受到市场追捧。

　　中国黄金（600916）协会数据显示，2024年前三季度，全国黄金首饰400.038吨，同比下降27.53％；金条及金币282.721吨，同比增长27.14％。这种需求差异反映出消费者在不确定性大的经济环境中，更倾向于选择具有保值属性的投资品。

　　高金价抑制了金饰消费需求，在影响国际金价的重要因素方面，该业内人士认为，美联储的货币政策起着关键作用。通常情况下，降息预期会对金价形成支撑。同时，特朗普政府或将推出的政策（如税改、基础设施建设和贸易政策）也可能引发初期的预期冲击，从而导致市场波动。一旦这些政策落实，就会通过影响经济数据（如就业、通胀和国内生产总值）间接改变市场对美联储政策路径的预期，进而影响国际金价走势。

　　此外，在全球不确定性上升的背景下，投资者可能倾向于寻求避险资产，这进一步促进了国际金价的上涨。尽管高金价对消费造成了一定压力，但消费者偏好的变化、对投资属性的重新认识，以及在不确定的经济环境中仍存在的刚性需求为市场提供了新的机遇。