华尔街稳健应对市场波澜 国际黄金坚韧彰显看涨前景

　　回顾周五（9月19日），国际黄金日K线收跌。国际黄金自周初开于3644.34美元/盎司，先行走低录得当周低点3626.47美元，之后连续反弹走强，于周三录得当周高点3707.00美元后，又遇阻回落跳水，连续走低，于周四再度临近当周低点附近，周五则转反弹走强，收复周内跌幅，最终收于3684.59美元，周振幅80.53美元，收涨40.25美元，涨幅1.1%。

　　在贝莱德、PGIM等华尔街巨头处，债券基金经理坚守特定交易，即便美联储政策因经济变数偏离预期，仍有望获利。此前，美联储九个月来首次降息，助力美债市场斩获疫情后最大年度涨幅。

　　鲍威尔上周降息时强调平衡就业与通胀风险，强化了中期美债作为抗波动优选的策略地位。Thornburg的Hoffmann指出经济趋弱或伴低利率，但数据与政策关联复杂难测。招聘放缓支撑降息逻辑，可特朗普关税或推高通胀。

　　鲍威尔称降息为“风险管理”，按会决策，打破激进宽松预期，致债券收益率回升。贝莱德的Brownback看好5年期左右“腹部”债券，其今年表现亮眼；PGIM的Peters也认同，认为高息差与滚动收益理想。此策略可缓冲通胀及经济超预期风险。

　　美联储内部对利率路径分歧明显，部分人据此调整头寸，如法兴银行结束两年期美债多头建议。摩根士丹利的Szczurowski则认为市场定价更准，预期美联储护劳动力市场将继续降息，为债市留上涨空间。他管理的基金业绩优异，提示客户虽错过部分涨势，但仍有精选机会。

　　国际黄金继续刷新历史高点，并连续第5周收阳，从收线形态来看，多头最终重获优势，未能形成短期见顶回调形态，基本面上，利空压力几乎耗尽，多头前景仍保持良好，那么短期后市将有望继续走强冲击3775美元或更高位置。下方将继续依托布林带上轨支持看涨上行。

　　金价自去年开涨攀升以来，如期第4次再度回踩中轨线支撑，并再度向上攀升，且不断触及给出的看涨目标位，目前多头未有明显的减弱迹象，并维持反弹趋势前景，周低点不断上移，整体又运行的在之前的上行通道上方，故此，看涨前景依然良好，方向仍看涨为主。