黄金处于多头掌控中 下周有望挑战3700关口

　　今日周六，黄金市场休市。周五(9月12日)黄金价格强势攀升，在下周美联储会议前维持在历史高位附近，距离周二创下的历史峰值3673.95美元仅一步之遥，现货黄金尾盘报收3642.69美元/盎司，上涨0.23%，实现连续第四周上涨，周度涨幅达1.57%，年内累计暴涨39%。

　　周四晚美国劳工部数据显示，8月消费者价格指数(CPI)的涨幅大致符合市场预期，为美联储下周降息25个基点扫清了道路，并在年底前至少再次降息，同时当前2年期美债收益率还隐含了累计125个基点的降息幅度。都预示着美元将结构性走弱，同时美国利率将走下降通道。

　　由于美联储的利率决议依然是短期影响黄金价格走势最大的因素，于是9月18日凌晨美联储将公布利率决议的情况下，9月17日可能会是资金大幅获利了结的重要节点。而金价的长期支撑因素，会使金价每次大幅回调都有良好的买盘承接。

　　美联储2025年预计降息至少75个基点，实际利率(名义利率-通胀)可能转负，降低黄金的持有成本。即便短期利率波动，黄金与美债的低相关性(2025年相关系数仅0.12)使其成为长期资产配置的“稳定器”。历史数据显示，实际利率每下降1%，黄金年均回报率提升8-10%，这一规律在降息周期中尤为显着。

　　本周金价走势还受到地缘局势的提振，波兰总统府国际政策局局长马尔钦·普日达奇称，9月10日凌晨共有21架无人机越过了波兰空中边界，欧洲各国对此保持警惕，波兰外长西科尔斯基在基辅12日表示，9月9日夜进入波兰领空的无人机中有一些是从乌克兰飞入的，同时也从白俄罗斯方向。

　　盛宝银行分析师表示：“市场认为，疲软的经济数据，尤其是疲软的就业数据，意味着降息已成定局。假设美联储确实降息，市场将密切关注鲍威尔的最新声明和新闻发布会，以判断这是否是多次降息中的首次，还是该指引对通胀风险更加谨慎。”与此同时，密歇根大学9月份消费者信心指数的恶化程度超出预期，跌至四个月低点。

　　据世界黄金协会最新数据显示2025年8月黄金ETF净流入达55亿美元，主要来自北美(41亿美元)和欧洲(19亿美元)，而亚洲及其他地区出现资金流出。2025年7月全球实物黄金ETF流入32亿美元。

　　高盛的金价模型和技术上的量度涨幅均将金价指向3700，目前KDJ，RSI，均线也均暗示黄金处于多头掌控中，目前金价在3700下方整理，在上述支撑金价原因未被证伪之际，下周现货金有望挑战3700，甚至更高。