2026年黄金价格或挑战4750美元 国际机构激辩市场新逻辑

　　2025年12月11日，2025中国（三亚）国际黄金市场年会核心环节之一——「2026年黄金价格展望与市场趋势分析」圆桌论坛落下帷幕。本次论坛汇聚了中外顶尖金融机构人士，就2026年黄金市场走势、驱动逻辑变迁、产业链真实生态及投资策略展开深度激辩。与会专家普遍认为，黄金市场传统定价框架已被打破，新动能支撑下金价仍有上行空间，而金价的高企，也对产业链不同环节带来了机遇和挑战。

　　逻辑颠覆：从货币指标到复合避险资产的跃迁

　　世界黄金协会中国区CEO王立新在主持中指出，市场已进入新范式。「金价突破千美元整数关口所需的时间从几十年缩短到几个月，并且『易上难下』，这证明传统的、单纯由实际利率或美元主导的定价逻辑已被打破。」他认为，地缘政治、全球央行重塑储备资产、以及黄金与风险资产时而同步的『新常态』，共同构建了一个更复杂的定价模型。

　　产业分化：把握高金价下的机遇与转型

　　山东招金金银精炼有限公司总经理钱虎从产业实践出发，分析了高金价对黄金产业链的深远影响。他表示，金价上涨带动投资类黄金产品消费快速增长，回购金业务同步升温，实体企业切实享受到市场红利，但同时也面临交易成本上升、利润空间承压的挑战。

　　金融赋能：服务跨境联动，倡导理性配置

　　面对新的市场格局，商业银行的角色正从简单的产品提供商向综合服务方案解决者转变。

　　大华银行（中国）副行长杨瑞琪分享了通过创新『黄金租赁』及跨境金库网络，助力企业进行全球资源调配、风险管理和融资的案例，凸显黄金在跨境金融中的媒介作用。

　　中国工商银行贵金属业务部策略分析主管徐铨翰指出，在『资产荒』与不确定性交织的市场中，黄金的长期配置价值凸显。他强调，对多数投资者而言，克服『择时』冲动，将黄金作为长期资产配置的压舱石是更理性的选择。

　　中国建设银行贵金属及大宗商品业务部高级副经理俞敏黎认为，在2026年，积存金与黄金ETF仍将是国内个人与机构配置的主流方向，而实物金条的特性则有利于长期持有。同时，她特别建议企业将黄金视为对冲经营周期风险的战略性金融工具，为整体经营建立财务缓冲。

　　金价展望：上半年创新高成共识，驱动逻辑生变

　　本次圆桌论坛上，最引人瞩目的当属对2026年金价的展望。瑞银集团贵金属策略师乔尼·特韦斯（Joni Teves）认为，在货币政策预期与宏观不确定性的共同推动下，2026年金价仍将延续强势态势，有望在上半年挑战每盎司4750美元的新高，随后走势可能趋于温和，但仍能在4500美元/盎司的位置构成强势支撑